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月均18亿的回购告知你3万点并不是港股延野

2019-01-14 10:54:10

  来源:王雅媛港股圈近期市场进入调剂和下探的行情,恒指已于11月底的高位回调近7%。

  本轮回调在前期涨幅较大的股票中尤为明显。

  看着多日的阴跌,许多人愁上心头,早几天当腾讯股价下探360元时,不禁会问“行情难道已经结束了吗?”扬长避短才算机智。

  今天,我们暂且抛开估值和宏观基本面,从另外一个角度来看看这个问题:公司回购。

  先来认清楚市场普遍认为的回购是什么?股分回购是指公司按一定的程序购回发行或流通在外的本公司股分的行动。

  一、上市公司为什么要进行回购?1、管理层认为股价存在被低估,需要向市场释放积极的信号。

  这与高位配股释放的信号刚好相反,公司进行回购的主要目的之一便是向市场传递股价被低估的信号。

  而当公司股价陷入谷底,投资者总是会用一双灼热的眼睛期盼着公司的回购(见下图)。

  资料来源:某上市公司投资者关系群2、提高资金的使用效率。

  当公司可支配现金流高于公司投入项目所需现金流时,用富裕的现金流回购部份股权是提高股东回报的方法。

  3、其他原因,如减少流通股以反击歹意收购、提高股价规避现金红利税等。

  总的来说,无论回购背后的逻辑是什么,只要不影响公司正常的现金流运转,回购对股价的增进都是具有积极作用的。

  以上就是大家从教科书中或投资者关系人士口中得知回购的普遍认知,但事情真的那末简单吗?1间公司进行回购就代表你有赚钱的机会?如果这是金科玉律,那末股市上早已满满的亿万富翁了。

  回购本身都是买卖,而大部份买卖就含有博奕的意味,博奕就是伤害,所以回购背后的因素远比你表面看到的复杂,我们平台曾发文详细的分析回购,由科通芯城()的暴跌悲剧中,教你看透真假回购。

  大致上的总结是:回购没有大股东增持更有说服力,因为前者是用公司的钱,后者才是大股东口袋的钱;回购不可以单纯视为利好因素,个别公司的回购需要配合股价走势来分析才有参考价值;往往高位及接飞刀及回购都是别有用心。

  但今天主要想说的并不是个别公司的回购,以点带面,想分析的是代表集体行动的市场整体回购金额。

  二、集体行为回购有代表性我们先来看一组数据:我们先把2015年7月至今的回购股票数占公司总股本的比例在1%以上的公司挑选出来。

  这些公司总数为123家

月均18亿的回购告知你3万点并不是港股延野

,占总上市公司的6%。

  我们再来比较一下两者过去250个工作日中的股价表现。

  用算数平均数来计算,回购数达1%的公司的股价平均表现为+14.8%,好于整体的+9.7%。

  从下图还可以看到,回购股数占总股本前十的公司中,有6家的涨幅都高于平均,这6家的平均涨幅甚至达到惊人的102%!就算不计算中国恒大(3333 HK)的影响,这几家的平均涨幅也有45%,同样远高于平均!来源:万得资讯从更严谨的角度,在去除低换手率(日均小于0.05%)、低成交额(小于500万港币)或曾遭长时间停牌的公司后,可以计算出回购股数占总股本1%以上的公司平均涨幅为35.3%,同样高于平均的9.7%。

  而在回购股数占总股本前十的公司中,有八家才明白人生涨幅好于平均,这八家平均涨幅高达101%。

  来源:万得资讯无论从数据,还是理论的角度,我们都褒也罢

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